Базовые показатели финансового менеджмента

— суммарный привлеченный капитал сумма краткосрочных и долгосрочных заемных средств. Нормальное значение данного коэффициента находится в диапазоне от 0,5 до 0,8. Стоит учитывать несколько моментов при расчете коэффициента левериджа: При расчете лучше будет учитывать не данные бухгалтерской отчетности, а рыночную стоимость активов. Это связано с тем, что крупные предприятия имеют гораздо более высокую рыночную стоимость собственных средств, чем балансовую. Если при расчете использовать балансовые показатели, то коэффициент получится некорректным. Слишком высокий коэффициент финансового левериджа часто получается у предприятий, где в активах наибольшую долю занимают ликвидные, например, у кредитных и торговых организаций. Стабильный спрос и сбыт гарантируют им стабильное поступление денег, то есть постоянное наращивание доли собственных средств. Коэффициент финансового рычага Этот показатель позволяет узнать, сколько процентов заемного капитала в собственных средствах предприятия, а, проще говоря, показывает соотношение заемных средств предприятия и его собственного капитала. Коэффициент рассчитывается по нижеследующей формуле:

Вторая концепция эффекта финансового рычага

Расчет показателей рентабельности Рентабельность— это относительный показатель, характеризующий экономическую эффективность деятельности организации предприятия , позволяющий учесть не только получаемый абсолютный результат, но и затраты или ресурсы, необходимые для его достижения. Рентабельность характеризует какая величина затрат ресурсов требуется для получения единицы результата. Определяется рентабельность в процентах.

и относительных – эффективности деятельности – рассчитывается еще (брутто-результат эксплуатации инвестиций), НРЭИ (нетто-результат) и.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Понятие и функции нетто-результата эксплуатации инвестиций Глава 2. Расчёт порогового критического значения нетто-результата эксплуатации инвестиций Заключение Список использованных источников и литературы введение Переход экономики нашей страны к рыночным преобразованиям требует существенных изменений в руководстве предприятиями.

Это касается всех сторон деятельности предприятия. Особая роль в этом процессе принадлежит финансовой составляющей деятельности предприятия, конкретно - управлению финансами. Область экономической науки, изучающая и анализирующая вопросы движения финансовых ресурсов фирмы, на Западе получила название финансовый менеджмент. В России этот термин также закрепился за отраслью знания, рассматривающей движение финансовых потоков предприятия.

Таким образом, можно говорить, что финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств. В данной работе я рассмотрю вопросы, касающиеся эффективного использования инвестиций, а конкретно - нетто-результат эксплуатации инвестиций.

Понятие и функции нетто-результата эксплуатации инвестиций В практике финансового менеджмента используются различные показатели экономической деятельности. Основными из них являются четыре:

Расчет порогового (критического) значения нетто-результата эксплуатации инвестиций

- наибольшая, что способствует снижению чувствительности проекта к внешним факторам и минимизации риска его реализации. Известно, что в практике долгосрочного планирования в заключение разработки бизнес-плана в обязательном порядке проводится анализ чувствительности инвестиционного проекта, призванный установить границы изменения основных параметров, при которых проект сохраняет приемлемый уровень эффективности и финансовой состоятельности. Параметрами наиболее подверженными возможному изменению при реализации данного проекта являются уровень цен на конечную продукцию услуги , объём продаж и уровень инвестиций в постоянные активы.

В плане оценки влияния этих факторов на изменение показателей эффективности проекта, рассмотрим основные положения теории финансового прогнозирования, представляющего собой процесс разработки и составления прогнозов, то есть научно обоснованных гипотез о вероятном будущем состояния экономической системы и экономических объектов, а также характеристик этого состояния. Финансовое прогнозирование, с одной стороны, предшествует финансовому планированию, а с другой - является его составной частью, так как разработка текущих и оперативных финансовых планов производится на основе показателей финансовых прогнозов.

Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ). Упрощенно его можно рассчитать прибавлением к прибыли процентов за кредит, относимых на.

Издержки прозводства Введение Финансовый менеджмент — управление финансами, то есть процесс управления денежным оборотом, формированием и использование финансовых ресурсов предприятий. Это так же система форм, методов и примеров, с помощью которых осуществляется управление денежным обороте и финансовыми ресурсами. Развитие рыночных отношений в стране обусловило повышение роли финансов в целом и отраслевых финансов в частности. финансы предприятий стали основным показателем, характеризующие конечные результаты их деятельности.

Количественные и качественные показатели финансового состояния предприятия определяют его место на рынке и способность функционировать в экономическом пространстве. Все это привело к повышению роли управления финансами в общем процессе управления экономикой.

Коэффициент экономической рентабельности – как рассчитать и проанализировать?

Учебное пособие включает в себя теоретические материалы по основным разделам дисциплины. После изучения теоретического материала студентам предлагается закрепить полученные знания, отвечая на вопросы и выполняя задания для самоконтроля. Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра.

Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. Они заимствованы из практики западных фирм, но вполне могут вписаться и вписываются в современную жизнь трансформирующейся российской экономики на уровне предприятия фирмы. С экономической точки зрения — это стои- мость, созданная на предприятии за определенный период времени, это вклад каждого экономического субъекта в валовой внутренний продукт как результат общественного производства за определенный период вре- мени.

Брутто-результат эксплуатации инвестиции (БРЭИ). Нетто-результат эксплуатации /НРЭИ/, или прибыль до уплаты процентов за.

Если эти предприятия не платят налогов, находясь в своеобразном"налоговом раю", то выходит, что предприятие А получает млн. Рентабельность отдача собственных средств такого предприятия составит млн. А вот предприятие Б из тех же самых млн. Рентабельность собственных средств РСС предприятия Б будет, таким образом, равна млн. Итак, при одинаковой экономической рентабельности в 20 процентов налицо различная рентабельность собственных средств, получаемая в результате иной структуры финансовых источников.

Эта разница в 5-процентных пунктах и есть эффект финансового рычага эфр. Действительно, у предприятия Б одна часть актива, приносящего в целом 20 процентов, финансируется ресурсами, обходящимися в среднем в 15 процентов. Рентабельность собственных средств при этом возрастает и, просим заметить, речь идет именно о собственных средствах, использование которых связано не финансовыми издержками банковский процент , а с риском, характерным для любого акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью, словом, для любого предприятия акционерной, групповой, смешанной собственности.

По логике вещей, должны получиться принципиально такие же результаты, как и при расчетах для"налогового рая", ведь и проценты за кредит, и налоги составляют обязательные изъятия платежи из наработанного предприятием экономического эффекта. Видим, что у предприятия Б чистая рентабельность собственных средств на 3,3 процентных пункта выше, чем у предприятия А, только лишь за счет иной финансовой структуры пассива.

Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности: Предприятие, использующее кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки.

Тогда и возникает эффект финансового рычага:

Брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ)

Этот показатель получается за вычетом из добавленной стоимости расходов по оплате труда, является промежуточным результатом финансово-хозяйственной деятельности предприятия и характеризует прибыль до вычета амортизации, финансовых издержек по заемным средствам и налогов. Нетто-результат эксплуатации инвестиций НРЭИ. Определяется как разница между БРЭИ и затратами на восстановление основных фондов амортизационные отчисления. Этот показатель включает прибыль до уплаты процентов за кредит и налогов.

Упрощенно его можно рассчитать прибавлением к прибыли процентов за кредит, относимых на себестоимость продукции.

При этом под нетто-результатом эксплуатации инвестиций (НРЭИ) будем подразумевать показатель, складывающийся из суммы балансовой прибыли .

Абсолютные показатели финансовой устойчивости. Определение типа финансовой устойчивости Добавленная стоимость - это реальный вклад конкретного предприятия в создание продукта или услуги. Характеризует долю отдельных предприятий в производстве продукции в условиях разделения труда, когда продукт услуга является результатом деятельности множества предприятий. Стоимость добавленная исчисляется как разница между рыночной ценой объема продукции, произведенного предприятием, и затратами на приобретение у поставщиков сырья, материалов и полуфабрикатов.

Брутто-результат эксплуатации инвестиции БРЭИ. Вычтем из ДС расходы по оплате труда и все связанные с ней обязательные платежи предприятия по социальному страхованию, пенсионному обеспечению и проч. Из предыдущего показателя вычтены все затраты на восстановление основных средств — это и будет нетто — результат эксплуатации инвестиций. По существу, этот экономический эффект, снимаемый предприятием затрат, представляет собой прибыль до уплаты процентов за кредиты и займы и налога на прибыль.

Поэтому на практике для быстроты расчетов можно принимать за НРЭИ балансовую прибыль БП , восстановленную до нетто — результата эксплуатации инвестиций прибавлением процентов за кредиты, относимых на себестоимость продукции работ, услуг. Таким способом можно избежать двойного счета процентов, ибо часть их, относимая, по действующему законодательству, на чистую прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия, содержится в самой балансовой прибыли.

Экономическая рентабельность ЭР активов, или, тоже что, экономическая рентабельность всего капитала предприятия, то есть суммы его собственных и заемных средств. В дальнейшем мы будем пользоваться показателем основанным на наиболее общей формуле рентабельности, характеризующей эффективность затрат и вложений:

1.3. Расчет показателей рентабельности

Расчеты Коэффициент экономической рентабельности — как рассчитать и проанализировать? Коэффициент экономической рентабельности — относительный показатель, который определяет стабильность производственной деятельности компании. Он рассчитывается на основе данных финансовой отчетности — балансовой прибыли Ф. Для оценки причин изменения ЭР определяются также коммерческая маржа и коэффициент трансформации. При анализе используется сравнение с базисным значением, предыдущими периодами и предприятиями конкурентами.

Одним из способов его оценки выступает выявление суммы прибыли до налогообложения и уплаты процентов, которая приходится на каждую единицу инвестированных и задействованных в производстве ресурсов.

Рассчитываются базовые показатели финансового менеджмента. Определяются Расчет нетто-результата эксплуатации инвестиций (НРЭИ) .

Налогообложение"срезало" эффект рычага на одну треть. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности: Тогда и возникает эффект финансового рычага. Как же действует финансовый рычаг? Нетрудно заметить, что этот эффект возникает из расхождения между экономической рентабельностью и"ценой" заемных средств - средней ставкой процента СП.

Иными словами, предприятие должно поработать такую экономическую рентабельность, для уплаты процентов за кредит. Это соотношение между заемными и собственными средствами. Для предприятия Б плечо рычага равна 1. Соединим обе составляющие эффекта рычага и получим: Для такого предприятия эффект рычага составит: Эффект рычага - чудесный, но опасный инструмент. Никакая, даже самая гениальная идея не выдерживает доведения до абсурда.

Ваш -адрес н.

; Финансовый рычаг - совокупное воздействие на уровень прибыли за счет собственного капитала и заемного финансирования. В европейской модели финансовый рычаг рассчитывается как отношение общей задолженности предприятия к общей сумме собственного капитала. В американской модели финансовый рычаг рассчитывается как отношение изменения чистой прибыли на акцию к изменению нетто-результата эксплуатации инвестиций.

Бета без левереджа Бета без левереджа - коэффициент бета требуемого дохода без левереджа от инвестиций, если инвестиции финансируются целиком за счет собственного капитала. Дифференциал финансового рычага Дифференциал финансового рычага - разность между рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам.

Например, может рассчитываться исходя из процента по государственным облигациям . Расчет нетто-результата эксплуатации инвестиций (НРЭИ).

Производство проекта Б, обладающего более низким порогом рентабельности и быстрее окупающего затраты, представляется, при равных условиях, более выгодным, чем проект А. Порог рентабельности такого проекта возрос бы почти вдвое: Запас финансовой прочности при этом оказался бы отрицательным: В результате предприятие не смогло бы окупить собственные затраты. Но оба проекта вместе уже дали достаточную выручку 11 тыс. Так получилось потому, что каждый проект взял на себя часть постоянных затрат предприятия.

Необходимость же покрывать все постоянные затраты самостоятельно, обычно отдаляет достижение безубыточности проекта.

Всё Про Форекс\Forex

Узнай, как дерьмо в голове мешает тебе больше зарабатывать, и что ты можешь сделать, чтобы ликвидировать его полностью. Кликни тут чтобы прочитать!